Советский актер. Народный артист СССР.
Родился в Сарапуле (ныне - Удмуртская Республика России).
В 1912 году семья Жаковых из Сарапула переехала в Казань, где Олег закончил церковно-приходскую школу и два класса реального училища. Потом переехали в Екатеринбург. Там, после окончания средней школы, Олег работал на электростанции. Затем поступил в политехникум на педагогическое отделение, проучился три курса и понял, что педагогика мало привлекает его. В ту пору познакомился с местными молодыми энтузиастами театра - Петром Соболевским и Сергеем Герасимовым.
В 1929 году окончил Ленинградский техникум сценических искусств. Внимание зрителей привлек исполнением главных ролей в кинолентах "Се...развернуть описание